周末尾盤表現為明顯的減倉上行，若雙方達成協議對商品市場將產生利好，屆時還有一波反彈的行情，而下周一正值休市，放假歸來會有一波補漲，反之預期落空則會有一個調整的過程。周末，國內定向降準預期兌現。中國人民銀行決定于2020年4月對中小銀行定向降準，這是2008年后央行首次下調超額準備金率，此次定向降準可釋放長期資金約4000億元，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源，還可降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業實際利率，直接支持實體經濟。
此次定向降準將分4月15日和5月15日兩次實施到位，防止一次性釋放過多導致流動性淤積，確保降準中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業。但也不能過于樂觀，反觀國內q345b焊管市場基本面并未發生實質性的扭轉，即便節后上漲更多的看作是反彈行情，反轉為時尚早。進入本周國內庫存已經連續第三周下降，但產量同時也創出節后新高，供需雙增對于市場反彈高度將產生明顯的抑制，尤其近期廢鋼價格走低，爆倉現象頻現，一些短流程鋼企利潤回升，生產積極性較大，而長流程q345b焊管廠始終保持高開工率，這將是市場一顆定時。
據蘭格鋼鐵全國百家中小鋼鐵企業高爐開工率(第216期)：2020年4月3日，蘭格鋼鐵云商平臺調查的全國百家中小型鋼鐵企業中，有59家q345b焊管廠101座高爐進行檢修(含停產及燜爐設備，下同)，與上周持平，其中新增檢修1座復產1座。檢修高爐容積為74720立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為79.68%，樣本統計較上期升0.18%此外，本周不論q345b焊管廠還是社會庫存降速已現放緩跡象，說明高產量已經對去庫速度產生影響，同時當前庫存仍處于高位，建材同比去年增幅高達60%以上，板材也在50%以上，而受疫情影響，以出口為主的板材產業鏈打擊大，出口外貿訂單出現集中的毀單現象，若按當前預測全球6月份疫情才趨于放緩，正值年中還款的關鍵節點，對于板材產業鏈的影響將是巨大的。
“長強板弱”局面也將導致q345b焊管廠趨利避害，將鐵水向長材傾斜，屆時長材供需結構矛盾將會更加明顯。預計，下周前期q345b焊管市場走消息面提振路線，節后補漲的可能性略大，利好消化，后期回歸q345b焊管市場基本面邏輯，沖高回落行情或再次演繹。但由于目前不論還是現貨已經處于相對低點，部分敏感性品種已經基本接近年后低價，而期螺低3103與2月3日低點3106元僅差3元，與2019年10月18低點3067差價不到50元，按當前一些q345b焊管廠成材毛利成本在100多元，電爐廠剛剛到成本線來看，若沒有更大的系統性利空，比如經濟危機重演等，向下的空間已然不是很大。
此外，美聯儲下周四凌晨兩點將公布3月會議紀要，同日晚間上周季調后的失業金人數、國內cpi、ppi數據也將陸續公布，需要重點關注�！窬C合觀點：本周（3.30-4.03）隨著國外疫情繼續蔓延，全球經濟遭遇空前危機，在國際金融市場的擾動下，國內資本市場也受到負面波及：本周前期，鋼材價格連續走弱，加之雨水天氣侵擾，多地鋼材價格持續陰跌，華東部分地區鋼材售價更是跌破前期低位；周四以后，鋼材低位反彈，鋼材終端需求呈現放量，市場價格小幅回漲。
三月是需求恢復期，進入四月后，國內經濟還將回暖：宏觀面穩增長政策，基建投資力度加大，終端開工率進一步上升，都將對現貨市場帶來一定提振作用。然而，當前國外疫情尚未出現拐點，國際貿易受到重創；另外，鋼材供給端壓力還在加大，上游原料價格整體下移，各鋼材品種表現差強人意，一旦需求釋放不及預期，供需矛盾還會再一次加劇，去庫存化進程也會被拉長，這些不利因素抑制鋼價回升。在供給環比回升，需求存在變數的前提下，我們對后市呈謹慎態度，對下周鋼材市場行情持中性評價：庫存消化緩慢，鋼價震蕩趨弱。
國內鋼材價格指數下周將在3630-3720元區間運行。周末，央行決定對中小銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。此外，央行決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。據調研，本周237家鋼材貿易商建筑鋼材日均成交量約20萬噸，較上周變化不大。預計4月份鋼材需求整體仍有小幅增長，但受國外疫情影響，需求表現可能不穩定，仍弱于上年同期。
http://www.mfipc.com
