從技術指標走勢來看，螺紋鋼1801合約今年11月份結構性趨勢完美落幕，螺紋鋼期價或將在2018年3—4月份開啟大跌。業內人士認為，2018年螺紋鋼期價已沒有太多的支撐因素，而焦炭似乎已經跌無可跌，鐵礦石的趨勢易機會較少。從庫存角度看，12月即期的缺口效應已經開始轉弱，庫存下降的幅度在逐漸收窄。預計今年庫存累積起始點或是12月底，高點出現在明年2月，庫存累積幅度較去年同期基本持平，但日均速度有可能快于去年。

　　

　　短期囤貨預期和庫存累積期間貿易商心態，將決定未來價格反彈的高度。采暖季結束后供給量或出現激增，明年春季的真實需求釋放程度（庫存的消化節奏）將決定價格反彈的持續度。大口徑厚壁焊管獲悉1-10月，中中國大口徑厚壁焊管協會會員鋼企實現利潤1588億元大幅擴張，同比下降34.1%；銷售利潤率4.5%明顯滯后，較上年同期下降3.1個百分點。這延續了前三季利潤同比大降三成的趨勢。主要受進口鐵礦石等原材料報價上漲、環保成本增加及鋼價下降因素影響。

　　

　　中國大口徑厚壁焊管協會數據，1-11月進口鐵礦石每噸均價95.7美元，同比上漲34.8%。前11月鋼價指數均值108.5點，同比降6.9%，長材降5.5%大口徑厚壁焊管，板材降7.2%。截至11月末大口徑厚壁焊管，鋼價指數108.2點，環比漲3.7%。何文波稱，在天氣轉冷等季節性因素影響下市場規模，預期后期房地產和基建開工將受一定影響，鋼需有所降低，預期全年粗鋼產量9.8億噸，同比將增長7%。大口徑厚壁焊管獲悉大口徑厚壁焊管行業的“冬天”雖已來臨大口徑厚壁焊管，但近期鋼價卻一反常態產品有大口徑厚壁焊管，出現淡季不淡的反彈。

　　

　　本周國內大口徑厚壁焊管價延續下跌走勢，大口徑厚壁焊管廠出廠價格多以下調為主。其中華東地區沙大口徑厚壁焊管、永大口徑厚壁焊管、中天等大口徑厚壁焊管廠對6月上旬出廠價格下調160-250元/噸，華南地區韶大口徑厚壁焊管對6月上半月指導價格大幅下調350-370元/噸，華北地區河北大口徑厚壁焊管鐵對6月上旬指導價格下調100-250元/噸。據中大口徑厚壁焊管協數據顯示，截止5月中旬末，重點企業大口徑厚壁焊管庫存量1398.15萬噸，旬環比增長1.2%，連續兩旬出現上升，創今年2月中旬以來的新高。

　　

　　顯示隨著近期大口徑厚壁焊管價大幅下跌，大口徑厚壁焊管鐵企業合同組織不暢，庫存出現積壓，后期大口徑厚壁焊管廠的去庫存行為，對大口徑厚壁焊管價走勢可能會形成不利影響。從大口徑厚壁焊管廠生產情況來看，據中大口徑厚壁焊管協統計，2016年5月中旬，中大口徑厚壁焊管協會員大口徑厚壁焊管鐵企業日產大口徑厚壁焊管174.58萬噸，比上期增加3.81萬噸，增長2.23%，創2015年6月下旬以來的新高。據此估算，本旬全國日產大口徑厚壁焊管234.76萬噸，比上期增長2.05%，創歷史新高。

　　

　　考慮到大口徑厚壁焊管廠生產具有較強的延續性，已經復產的企業產能將繼續釋放，5月份全國大口徑厚壁焊管日均產量存在再創新高的可能。不過，隨著近大口徑厚壁焊管價大幅回落，部分大口徑厚壁焊管鐵企業虧損加劇，5月末以來減產、檢修明顯增多，邯大口徑厚壁焊管、馬大口徑厚壁焊管、韶大口徑厚壁焊管、中天等大口徑厚壁焊管廠均有生產線安排檢修，部分大口徑厚壁焊管鐵企業通過降低鐵礦石入爐品位來降低產量，6月份全國大口徑厚壁焊管日均產量環比很可能將出現回落。宏觀方面，5月服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布制造業pmi指數為50.1，與上月持平，仍位于擴張區間;5月財新中國制造業pmi指數為49.2,低于4月0.2個百分點，并且連續15個月低于50臨界值。

　　

　　官方及財新pmi顯示制造業整體運行相對平穩，但當前市場需求依然偏弱，制造業增長基礎仍不穩固。而從中物聯大口徑厚壁焊管鐵物流專業委員會發布的大口徑厚壁焊管鐵行業pmi指數來看，5月份為50.9，環比大幅回落6.4個百分點。顯示大口徑厚壁焊管鐵企業合同組織不暢，庫存出現積壓。大口徑厚壁焊管鐵pmi顯示當前大口徑厚壁焊管鐵企業生產經營活動依然處于擴張態勢，但行業供大于求的跡象顯現，企業庫存出現積壓，短期國內大口徑厚壁焊管價弱勢格局依然難改。

　　

　　綜上所述，當前國內經濟總體平穩，上有壓力下有支撐，地產投資慣性回暖，基建投資再迎浪潮，傳統產業陣痛調整，新生動力加快孕育，難以對沖經濟衰減，經濟下行壓力仍大。2016年5月份國內大口徑厚壁焊管市場突然風云突變，掉頭下行，開始暴跌行情，整體呈現震蕩下跌的局面，截止到5月底綜合價格指數收至96.3水平，環比下降18.6%。6月份國內大口徑厚壁焊管市場上下承壓，經濟指數穩中向好，流動性指數有所好轉，礦石價格逆轉下跌，需求指數略有回落，大口徑厚壁焊管企利潤明顯好轉，持續推高大口徑厚壁焊管產量。

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