隨著建材需求緩慢恢復,高爐開工也逐漸走到高位,伴隨著焦炭需求不斷增加。在焦價連續3輪降價累計150元/噸后,焦企隨著庫存持續走低,開始提漲焦價,在月末的時候,才勉強落地第一輪50元/噸的提漲。截至8月24日,河北唐山產的一級冶金焦報價1900元/噸,山西臨汾產的一級冶金焦報價1690元/噸。
雖然當下焦炭供需整體偏緊,但焦價提漲不易落地,主要是因為:一方面天津焊管廠家利潤不足百元,本身成本壓力較大,對原材料的提漲抵觸情緒嚴重;另一方面因為天津焊管廠家焦炭庫存整體高位,短期焦炭補庫意愿不強,以消耗庫存消極抵抗焦企提漲。港口方面,由于期現價差較大,能夠獲得可預見穩定的利潤,在前期集港比較多,到后期,期貨調整,套利空間消失,港口貿易商集港的速度和數量都相應回到低位。期貨價格在主力換月后大跌,目前維持區間振蕩,等待現貨的進一步指引。
焦企利潤難擴張
在高利潤的影響下,焦企盡最大的能力進行生產,同時下游由于高爐開工已到高位,需求空間提升不大,疊加天津焊管廠家較高的焦炭庫存,黑色上下游的供需在逐漸平衡。焦企在產業鏈中較強的議價權被嚴重削弱,焦炭漲價不如前期順利,后期焦企利潤擴張會遇到強大的阻力。同時,天津焊管廠家利潤已經到歷史的低位,可容忍焦炭漲價空間十分狹小。如果鋼價不能夠大幅度的上漲,目前的焦企利潤將繼續維持;如果后市成材需求不及預期,鋼價下滑,也將帶動焦價下跌,焦企的利潤也將進一步下滑。
總之,焦企的利潤取決于成材的銷售情況及銷售價格,在可預見的9月,焦價繼續上漲概率較小,利潤將維持目前的狀況。
焦爐、高爐高開工
焦爐開工方面,受高利潤的刺激,焦爐的產能利用率在8月份持續走高,100家獨立焦企的日均產量也從月初的37.99萬噸增加至月末的39.05萬噸。焦炭高生產仍不滿足當下的高需求,在供需偏緊的狀態下,焦企在維持高利潤,繼續提漲焦價擠壓天津焊管廠家利潤,同時,焦企盡一切可能全面開工。因此,如果焦企能夠保證100元利潤的情況下,焦企的開工將維持高位,并盡量生產更多的焦炭,高開工將是九月的常態。
高爐開工方面,天津焊管廠家高爐的產能利用率維持高位,主要是因為天津焊管廠家盈利的占比達到了95.24%,幾乎可以說是全行業盈利。雖然說利潤較低,但能夠盈利就可以生產,并且盡力生產,通過銷售規模來擴大整體的利潤,就成為目前的主要現象。只要天津焊管廠家有利潤天津焊管廠家就會維持高位生產。如果鋼價下跌,破壞目前的盈利結構,那么天津焊管廠家的高爐開工就可能回落。因此,只有天津焊管廠家保持盈利,才有焦炭的需求緊缺,一旦天津焊管廠家開始虧損,焦炭就可能產生過剩。
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