天津焊管廠家庫存是鋼焦博弈的體現
港口方面,月初焦炭期現套利具有較好的利潤,貿易集港的積極性比較高,隨著期貨價格回落,套利利潤收縮,集港資源減少。焦企方面,在焦炭三輪降價后,天津焊管廠家積極補庫,同時,貿易商投機性需求快速增加,導致焦企焦炭庫存在相對偏低的位置繼續走低。天津焊管廠家方面,焦炭庫存不斷降低,主要是因為天津焊管廠家抵制焦企提漲焦價,主動消耗庫存,被動接受焦企供貨的結果。
整體來看,8月是鋼焦博弈是最為激烈的月份,天津焊管廠家通過消耗庫存減少采購,打壓焦價。貿易商在鋼焦博弈中,低位增加投機采購。焦炭第一提漲已然落地,后期在焦價走高的局面下,集港資源主要以剛需采購為主;而天津焊管廠家將持續目前的消庫抵制焦價上漲的策略,直到庫存到達低位。因此,庫存的呈現將是鋼焦博弈結果最直接的呈現。
總之,雖然焦炭供給略顯偏緊,但天津焊管廠家的低利潤為焦價上漲筑了天花板。目前,焦炭價格更容易下跌而非上漲,主要因為:一方面,在環保政策寬松的狀態下,焦炭的產能繼續釋放,產量不斷增加;另一方面,天津焊管廠家高庫存和低利潤的阻礙了焦價進一步上漲。因此,在9月供給供需雙旺的情況下,現貨價格更容易維持高位振蕩,直至旺季結束。
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